Кредитование малого бизнеса

 

Назойливые напоминания о том, что основная финансовая система не предназначена для того, чтобы работать для всех, проявляются во многих видимых формах. Пустующие дома или пустые витрины магазинов, иногда вспышка цвета и сияние неонового освещения от кредитора, выдающего деньги.

Связанные истории

Зачастую это гораздо менее заметно.

Базирующаяся в Вест-Сайде Чикаго компания Accion Serving Illinois and Indiana - это фонд возобновляемых кредитов для малого бизнеса. В основном он выдает микрозаймы (под которыми понимаются кредиты малому бизнесу на сумму 50 000 долларов или меньше) заемщикам, которые в противном случае могут иметь доступ только к хищническим кредиторам. Средний размер кредита составляет $8 000. Почти 40 процентов клиентов - чернокожие, более 20 процентов - латиноамериканцы, а три четверти - люди с низким или умеренным уровнем дохода.

Примерно в пятнадцати случаях, когда заемщик не имеет доступа к кредитам, его клиенты не имеют дохода.

Приблизительно пятнадцатого числа каждого месяца команда Accion составляет свой ежемесячный финансовый отчет, и при этом она также смотрит на прогноз спроса на кредиты на следующие три месяца. Если у них недостаточно ликвидных денежных средств для покрытия этой потребности, им, возможно, придется взять еще кредит - процесс кропотливый даже для них, и он может занять месяц или больше. Возможно, они уже достигли своего лимита заимствований, который зависит от общего размера фонда. Другой вариант - продать часть кредитов из своего портфеля, как жилищные кредиторы продают кредиты Fannie Mae или Freddie Mac. Две трети домашних ипотечных кредитов - это кредиты, проданные Fannie Mae или Freddie Mac.

Но когда генеральный директор Брэд МакКоннелл объявляет о продаже некоторых микрозаймов Accion, ему не всегда перезванивают. Покупатели, в основном крупные или региональные банки, не всегда заинтересованы в покупке микрозаймов для подобных предприятий.

"Это приводит к понятию, о котором мы все знаем, но не можем решить", - говорит Макконнелл. "В системе достаточно много капитала, но учреждения изо всех сил пытаются найти приемлемые с точки зрения риска способы инвестирования в возможности, которые служат нуждающимся районам".

"В этом случае мы имеем дело с тем, что мы знаем о существовании таких предприятий.

До сих пор у Fannie Mae не было аналогов, когда речь шла о микрозаймах. В этом месяце Макконнелл сделал первый из многих звонков в Фонд активов, обеспеченных предпринимателями, - новую организацию, созданную специально для покупки микрозаймов у таких кредиторов, как Accion, по всей стране, как в сельских, так и в городских районах. Accion продал около 30 кредитов Фонду EBA, который рассчитывает приобрести 1 000 микрозаймов к февралю. По всей стране насчитывается еще десятки тысяч действующих микрозаймов и тысячи новых микрозаймов в год - хотя все это пока лишь малая часть потенциального спроса на кредиты для малого бизнеса такого размера.

Кроме того, в настоящее время в стране действует еще несколько десятков тысяч микрозаймов.

Создание вторичного механизма покупки - это проверенный инструмент, побуждающий финансовых субъектов делать в больших объемах то, что они не делают сами. Когда это работает, основные заемщики могут даже не понимать, что происходит за кулисами, потому что они имеют дело только со своим надежным кредитором, который выдал им кредит. Этот кредитор теперь обслуживает кредит, то есть переводит платежи кому-то другому.

Ипотека с фиксированной ставкой на 30 лет стала основой рынка ипотечного кредитования только после 1938 года, когда Конгресс создал Fannie Mae специально для покупки таких ипотечных кредитов у десятков тысяч местных банков и кредитных союзов по всей стране. Эти кредиторы в основном никогда не выдавали таких кредитов, даже после того, как в 1934 году было введено федеральное ипотечное страхование таких кредитов.

Во многих случаях это было не так.

Не все новости были хорошими. С 1934 по 1962 год федеральное правительство застраховало ипотечные кредиты на сумму 120 миллиардов долларов, но более 98 процентов этих кредитов было выдано белым покупателям для приобретения жилья в пригородах, где проживают только белые. Это была официальная политика redlining - отказ в федеральном ипотечном страховании домов в районах, главным образом потому, что в них преобладали чернокожие или иммигранты.

С момента своего создания программа Redlining была создана в 1962 году.

С момента своего создания в 1938 году и до 1970 года Fannie Mae приобретала только кредиты, покрываемые федеральным ипотечным страхованием, что означает, что она сыграла жизненно важную роль в расширении и увековечивании расового неравенства в благосостоянии, наблюдаемого сегодня. Согласно последним данным Федеральной резервной системы США, богатство большинства семей заключается в домовладении, и сегодня средний чистый капитал белых семей составляет $188 120, в то время как у чернокожих семей он составляет всего $24 100, а у испаноязычных - $36 100.

Принятие Закона о справедливом жилищном законодательстве в 1968 году положило конец официальной федеральной политике "красного списка". Федеральное правительство наконец-то начало стимулировать кредиторов выдавать кредиты в районах проживания чернокожих. Но непосредственным результатом этого стала общенациональная практика предоставления гарантированных федеральным правительством кредитов на хищническую продажу жилья чернокожим семьям.

Покупатели, в первую очередь домохозяйства, возглавляемые чернокожими женщинами, искали лучшие варианты, чем трущобы, в которые их загнали дискриминационные рынки жилья. Но ипотечные кредиторы и брокеры часто обманывали покупателей, заставляя их брать кредиты на дома, которые зачастую были в худшем состоянии.

<Затем кредиторы могли продавать эти кредиты компании Fannie Mae, что позволяло им повторно использовать денежные средства и продолжать выдавать чернокожим женщинам кредиты на новые дома, которые разваливались. Автор Кианга-Ямахта Тейлор в книге "Гонка за прибылью: как банки и индустрия недвижимости подрывали жилищное строительство чернокожих"

документирует историю этого периода после принятия закона о справедливом жилье.

Имея в виду эту историю, EBA Fund требует от кредиторов, у которых он приобретает кредиты, соблюдения Билля о правах заемщиков малого бизнеса - обязательства и коалиции в поддержку ответственной и прозрачной практики кредитования малого бизнеса. Институт Аспена был ключевой фигурой, стоящей за этим документом, а также за новым фондом.

Фонд ЕВА также требует от кредиторов соблюдать Билль о правах заемщиков малого бизнеса.

EBA Fund также избирательно относится к тому, с кем он ведет дела. Он покупает только микрозаймы, то есть кредиты малому бизнесу до 50 000 долларов - суммы, в которых малые предприятия чаще всего нуждаются, но все чаще не могут найти, как отмечают исследователи Гарвардской школы бизнеса. И он работает только с теми кредиторами, которые имеют федеральную сертификацию в качестве CDFI - что означает "финансовый институт развития сообщества", то есть по меньшей мере 60 процентов их кредитов выдается заемщикам с низким и умеренным уровнем дохода.

Компания работает с кредиторами, которые имеют федеральную сертификацию в качестве CDFI.

Имея несколько филиалов по всей стране, Accion является одним из немногих фондов возобновляемых займов, которые в течение последних нескольких лет работали с Институтом Аспена над созданием фонда EBA. Чикагский филиал Accion был одним из первых, кто начал продавать микрозаймы крупным банкам в течение последних нескольких лет, но спрос всегда был непостоянным. Предыдущий генеральный директор Джонатан Бреретон покинул чикагский филиал Accion, чтобы стать соучредителем Revolve Asset Management - компании, которой теперь поручено управлять фондом EBA Fund.

Фонд EBA Fund также является одним из самых популярных в мире.

EBA Fund также не полностью копирует модель Fannie Mae. Наряду с Freddie Mac, эти два ипотечных гиганта держат часть купленных ими ипотечных кредитов на своем балансе, но они также занимаются "секьюритизацией" ипотечных кредитов - упаковывают их в ипотечные ценные бумаги и продают их пенсионным фондам, пенсионным фондам 401(k), страховым компаниям, эндаументам и другим инвесторам на открытом рынке. Неутолимая жажда инвесторов к ипотечным ценным бумагам в конечном итоге способствовала разжиганию кризиса субстандартной ипотеки и Великой рецессии 2008-2009 гг.

.

Фонд EBA не занимается секьюритизацией микрозаймов. Вместо этого EBA Fund покупает и продает каждый кредит по отдельности, хотя технически он планирует покупать и продавать кредиты в основном в рамках оптовых сделок, включающих десятки кредитов за раз.

В настоящее время EBA Fund занимается продажей микрозаймов.

Предполагаемые покупатели EBA Fund - это в основном крупные и региональные банки, которые в первую очередь хотят получить кредиты на свой баланс в рамках выполнения своих обязательств перед сообществами с низким и умеренным уровнем дохода в соответствии с Законом о реинвестировании в сообщества.

Иными словами, банки понимают, что им необходимо выдавать такие кредиты в соответствии с федеральными правилами, но они больше не хотят или не могут выдавать их самостоятельно. Фонд EBA помогает им удовлетворить эту потребность.

Банки, как правило, заинтересованы в покупке микрозаймов у мелких кредиторов только тогда, когда им предстоит проверка регулятора. Провал на экзамене по Закону о реинвестировании в общество случается лишь в двух процентах случаев, но это все же происходит. И каждый банк заинтересован в покупке микрозаймов только в тех регионах, где он отстает от своих внутренних контрольных показателей кредитования, которые будут учитываться на следующем экзамене CRA.

.

Используя свой стартовый капитал от комбинации фондов и горстки банков, EBA Fund планирует выполнять своего рода функцию клирингового центра, покупая микрозаймы, когда их нужно продать, и продавая их позже банкам, когда они проявляют интерес. Это немного азартная игра, но в этом и заключается ее смысл.

"Мы можем держать их [микрозаймы] шесть месяцев, 12 месяцев, можем держать их до конца срока", - говорит Бретт Симмонс, директор Revolve Asset Management.

Если и когда банки в конечном итоге купят некоторые из его микрозаймов, EBA Fund также попросит их сделать пожертвование в фонд, чтобы покрыть хотя бы часть расходов на выдачу займов и управление фондом. Семьдесят пять центов из каждого пожертвованного доллара пойдут кредиторам, которые выдали эти займы.

Шесть револьверных фондов EBA Fund будут предоставлять микрозаймы.

Шесть фондов возобновляемых займов, которые помогли разработать EBA Fund, стали первыми кредиторами, получившими разрешение на продажу займов фонду, и со временем планируется добавить новых кредиторов. По словам Симмонса, нынешние кредиторы EBA Fund имеют общий портфель из 11 000 микрозаймов. Но по всей стране есть еще много кредиторов, имеющих право на получение займов.

Администрация малого бизнеса работает с фондом EBA.

Администрация малого бизнеса сотрудничает со 144 кредиторами в рамках своей программы микрозаймов, которая предоставляет кредиторам недорогой капитал для выдачи микрозаймов. В 2020 финансовом году в рамках программы микрозаймов SBA было выдано 5890 новых микрозаймов на общую сумму 85 миллионов долларов США, однако в настоящее время SBA не разрешает кредиторам продавать эти займы на вторичном рынке.

Симмонс говорит, что программа микрозаймов SBA не имеет права выдавать займы на вторичном рынке.

Симмонс говорит, что многие фонды возобновляемых займов для малого бизнеса, получающие финансирование от государственных или местных органов власти, а также от частного сектора, имеют микрозаймы, которые могут быть приобретены фондом EBA.

Симмонс предупреждает, однако, что в любой момент времени Фонд EBA имеет лишь ограниченные возможности, чтобы помочь менее опытным кредиторам получить достаточную практику в сборе и ведении документации, чтобы продавать такие кредиты в больших масштабах. Однако фонд имеет трехуровневую структуру членства, так что по мере того, как менее опытные кредиторы показывают, что они могут справиться с этим, они могут переходить на более высокие уровни, требующие меньшей поддержки.

"Микрозаймы" - это не совсем то, что нужно.

"Микрокредиторы, с которыми мы работаем, очень хорошо адаптируют кредитные продукты к потребностям тех сообществ, которые они обслуживают", - говорит Симмонс. "Вместо этого мы стараемся стандартизировать все остальное, например, ценообразование и юридическую документацию, которую мы используем"

.

Фонд EBA также дружелюбно относится к предприятиям, принадлежащим кооперативам. В то время как многие фонды возобновляемых займов требуют, чтобы микрозаймы предоставлялись под личное поручительство, что является большим камнем преткновения, когда бизнес не имеет традиционной структуры собственности, EBA Fund не требует от кредиторов личного поручительства по приобретаемым им микрозаймам.

Фонд EBA Fund не требует от кредиторов личного поручительства.

Фонд также может покупать микрозаймы у местных банков и кредитных союзов, имеющих сертификат CDFI, хотя у этих учреждений нет таких проблем с ликвидностью, как у фондов возобновляемых займов. По словам Симмонса, конечной целью фонда является не столько объем приобретаемых микрозаймов, сколько то, насколько он помогает развиваться каждому кредитору и может ли он стимулировать больше кредиторов к выдаче ответственных и доступных микрозаймов по всей стране.

"Есть масса CDFI, которые выдавали микрозаймы, но не много, и идея заключается в том, что если рядом есть партнер по развитию, то они будут готовы выдавать больше", - говорит Симмонс. "В работе с партнерами по росту мы будем ориентироваться на CDFI, возглавляемые цветными людьми".

Эта статья является частью серии The Bottom Line, в которой рассматриваются масштабируемые решения проблем, связанных с доступностью жилья, инклюзивным экономическим ростом и доступом к капиталу. Нажмите здесь, чтобы подписаться на нашу рассылку Bottom Line. Серия "The Bottom Line" выходит при поддержке Citi.

Вместе мы можем поделиться извлеченными уроками

Разрозненная федеральная реакция на пандемию оставила города в одиночестве бороться с распространением вируса и восстанавливаться после экономического бедствия. Next City - некоммерческая новостная организация, специально созданная для решения этой проблемы. Обмен знаниями между городами, которому мы способствуем, имеет жизненно важное значение. Поскольку ни один город не обладает монополией на хорошие идеи, поддержите ли вы Next City?